来源：申万宏源
复盘2021年AI板块表现：年初我们预判“2021为AI产业化/资本化大年，同时AI将成为计算机2021年高景气投资主线，看好AI领军”。实际年初至12月22日，科大讯飞、大华股份超额收益较高，但海康威视、中证人工智能指数小幅跑赢沪深300，分析四个维度因素
市场充分认可AI赛道的长期成长性；中短期市场关注AI的应用场景和落地节奏。人口红利退潮期，AI应用正当时。瓶颈主要在供给端，碎片化市场强调行业know-how；AI企业的落地能力成为主要分化 2022年AI落地加速的三重机遇——机遇一：成熟的应用场景涌现；机遇二：十四五政策密集催化；机遇三：AI独角兽上市潮开启
AI应用的景气归因：政策、竞争、ROI。1）政策：《十四五规划纲要》详尽要求；各地大量出台补贴、税收优惠等鼓励措施；2）竞争：本质是先进生产力对落后生产力的替代，同行的竞争压力加速了AI的扩散应用；3）ROI：典型AI赋能项目的ROI（投资回报率）达到50%-150%，对企业客户足够有吸引力
重点行业AI落地场景逐一分析：智能制造、智慧仓储物流、智慧金融、智慧农业、智慧医疗、智能家居等。成熟的AI应用场景正在涌现，领军AI公司已有大量标杆案例.
（PDF，2.5M，38页）
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