德邦金工2022年度策略报告：进击的“小巨人”

来源：德邦证券

回顾 2021 ，经济复苏进入后半程，共同富裕下把握新的投资机会。总量上，宏观经济增速回落，保增长压力渐增。结构上，在政策发力情况下，PPI 向 CPI 传导仍然偏慢但 PMI 等领先指标开始回暖。共同富裕主题下，“碳中和”与“专精特新”将继续为实体经济提供动能。

明年A股或先守后攻。市场仍未完全计入美联储加息情境下对外资流入可能带来的影响，随着中美利差走窄，人民币贬值压力将增大。今年以来，宽松的货币量上并未完全传导至中小企业，在基本面走弱的背景下，“降息”仍然值得期待，小市值风格或因此受益。

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