轻工纺服行业2022年度策略报告：周期的轮回与成长的秘密

华创证券

本篇报告是我们基于 2021 前三季度轻工纺服行业及主要上市公司发展情况进行分析做出的投资策略。我们认为（1）家具内销需求边际承压，龙头企业变革加速竞争优势显著。外销方面出口替代需求旺盛带动出口增长，受制于成本端影响，企业增收不增利；（2）造纸与包装印刷方面，业绩承压因素逐步释放，行情修复可期；（3）个护领域，国产品牌大放异彩，成人纸尿裤潜力巨大；（4）文娱珠宝行业集中度缓慢提升，钻石黄金景气度分化；（5）纺织服装消费回暖旺季可期，运动装、童装持续景气。

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