建材行业2021年年度投资策略：新结构，新挑战

国信证券-建材行业2021年年度投资策略：新结构，新挑战

……调整悄然展开　　2021年，随着全球各主要经济体疫情期间超常规量化宽松政策效果的逐步显现和后续财政刺激政策的落地，海外需求逐步复苏值得期待。回看国内，疫情期间基建和地产投资在稳定国内宏观经济增速中发挥了举足轻重的作用，但Q3开始，宏观货币、财政政策即进入预调微调阶段。展望2021，经济增长结构的调整依旧延续，建材行业也将因其面对的下游需求的新变化而面临新的挑战，其中，基建投资方面，因存续项目继续投建以及“两新一重”，预计增长平稳可期，但结构、区域结构或有变化；房地产方面，受“三道红线”政策影响开工、投资或存压力，竣工端因多年来的“新开工-竣工缺口”积累，预计仍存韧性，此外，疫情期间的宅居生活提升人们对居住环境的关注，或将提振未来二次装修需求。　　水泥行业：以稳为主，把握区域结构性机会　　2020年行业的“新均衡”经受住疫情考验，稳定性再度被印证。展望2021，预计行业运行依旧以……

2020-11-26 | 2091KB |共37页 |