环保行业环卫系列报告：新能源环卫车拐点已至，新赛道谁将突围

东方证券-环保行业环卫系列报告：新能源环卫车拐点已至，新赛道谁将突围？

……0.5元/wh时，新能源全生命周期经济性可缩短至4年。　　渠道+制造构筑壁垒，成本优势弯道超车：新能源领域有较高的进入壁垒，相比传统环卫车及中高端环卫车领域参与难度更大，高集中度对应较高的稳态利润率。新能源环卫车参与者竞争优势各异：1）传统中高端环卫装备商（盈峰、龙马），渠道优势+上装制造优势，同时环卫一体化趋势下，具备环卫服务+装备能力的企业在招投标方面优势明显；2）新能源整车厂（宇通重工、比亚迪），底盘+电池打造成本优势，据测算，在相同的售价下自制底盘单车毛利高25%，相同单车毛利下自制底盘售价可低10%。　　投资建议与投资标的　　新能源环卫车的爆发的背景下，看好龙头企业强势突围：1）传统环卫装备制造商，销售渠道、上装制造经验、适应不同地域与企业的产品矩阵、售后服务网络，多方面打造综合护城河，同时在环卫市场化进程中，环卫服务+装备一体化企业在业务拓展方面优势明显。2）新能源整车……

2020-11-26 | 1788KB | 共37页 |