基础化工行业2021年投资策略：新一轮景气上行，迎来化工“大”时代

国信证券-基础化工行业2021年投资策略：新一轮景气上行，迎来化工“大”时代

……全球疫情有望进入可控阶段，海内外需求有望共振，行业将迎来景气上行周期。　　Q3末化工行业盈利水平基本恢复至去年同期水平，凸显国内化工企业在面对极端环境下的经营韧性。本轮扩产周期以龙头企业为主，市场集中度有明显提升，行业格局更加健康，整体盈利水平有望在本轮景气周期超越上一次高点。我们认为受益最大的仍是有产能规模、工艺水平、管理效率优势的龙头企业，有望涌现一批具备世界级竞争力的大企业。　　2021年行业投资策略：周期已至，重点布局三大主线　　主线一：聚焦周期品龙头，涨价和扩产并行。基于龙头扩产市占率提升、库存周期上行、国内外需求共振三大逻辑，我们筛选出盈利能力出众、出口占比高和竞争格局好的几个赛道。扩产落地方面推荐：恒力石化（民营炼化代表）、宝丰能源（煤制烯烃标杆）、华鲁恒升（煤化工龙头，新建荆州基地）、华峰氨纶（氨纶龙头）、扬农化工（农药龙头，农用菊酯扩产）、苏博特（减水剂扩产）……

2020-11-22 | 2723KB |共65页 |