东吴证券-钢铁行业深度报告：高温合金，军工材料独领风骚，优质龙头价值重估
…… 投资要点 高温合金性能优异，广泛应用于航空航天等领域。高温合金又称超合金，具有优异的高温强度、抗氧化和抗腐蚀性能，是航空航天、石油、化工领域的关键材料，高温合金技术壁垒高，是高端制造上游材料的制高点。 高温合金长期供不应求。国内高温合金产量约1.4万吨，近6年年均复合增长率约为2%。虽然近年有新玩家进入，但受技术瓶颈和生产壁垒制约，实际产量提升非常有限。目前实际需求量在3.4万吨左右，未来十年下游需求总量预计61.70万吨，年均复合增长率9.88%。综合来看，行业明显供不应求，且该趋势将维持数年。 军机增长多点支撑航发需求，维护需求是主力。2020-2030年预计我国军机航空发动机需求总量约为73058台，其中换装需求957台，扩编需求1317台，维护需求70784台。以单台航空发动机高温合金消耗量3吨估算，我国军用航发领域高温合金需求量为21.92万吨，年均复合增长……
2020-09-10 | 1471KB | 共32页 |
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