宝丰能源-600989-公司深度报告：深度系列三，鉴宝求真，再议成本优势&周期成长

开源证券-宝丰能源-600989-公司深度报告：深度系列三，鉴宝求真，再议成本优势&周期成长

……　　自有煤矿优势&产能扩张稳健，助力周期成长属性，维持“买入”评级　　我们通过自有煤矿角度与产能释放节奏角度，分析了宝丰能源具备成本优势与产能扩张的成长性，作为确定性强、表现优异的成长股，我们维持公司盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润分别为45.0/55.6/67.3亿元，同比增长18.4%/23.5%/21.0%，EPS为0.61/0.76/0.92元；对应当前股价PE为20.3x/16.4x/13.5x，维持“买入”评级。　　宁夏煤矿贡献炼焦板块一半利润，内蒙原煤自给烯烃成本仍有下降空间　　煤矿贡献焦化板块约一半利润：公司自产煤炭主要为1/3焦煤，产品主要是准二级焦及以下的非标焦，近两年焦炭自给率接近六成，以2019年的价格计算，综合洗选后精煤价格约为264元/吨，同年外购精煤价格约为716元/吨，以275万吨精煤产量计算，公司煤炭部分贡献毛利12.5亿元，焦……

2020-08-28 | 684KB | 共16页 |