农林牧渔行业深度报告：周期与成长共振，种业迎来黄金发展期

华西证券-农林牧渔行业深度报告：周期与成长共振，种业迎来黄金发展期

……　　周期与成长共振，优质龙头企业迎来快速发展的黄金时期。从周期的角度来看，玉米播种面积&临储库存双双见底，而下游生猪产能的快速恢复将带动饲用玉米需求持续趋旺，玉米供需缺口扩大支撑玉米价格上行。小麦、稻谷等口粮作物作为玉米的替代品，虽然国内库存充裕，但去化速度有望加快，看好后续小麦、稻谷价格上行。从成长的角度来看，国家两次发布转基因生物安全证书，进一步表明了政府放开转基因的态度和决心。转基因政策的放开，一方面将带动我国玉米种业单亩用种价格上升，从而推动玉米种业扩容；另一方面将显著拉开优质和劣质种子之间的差异，中小种企将加速被淘汰，研发实力雄厚、技术储备充足的龙头企业将快速提升市场份额，市场集中度加速提升。标的选择方面，推荐隆平高科、荃银高科、农发种业、大北农等，行业相关受益公司：苏垦农发、登海种业、万向德农等。　　主要观点: 　　周期：种植大周期拐点已现，种业迎来景气周期　　玉米……

2020-08-17 | 1023KB | 共24页 |