有色金属行业2020年中期投资策略报告：布局新能源材料

▮中信建投-有色金属行业2020年中期投资策略报告：布局新能源材料

……铜矿供给低增速叠加疫情造成停工减产，2020年Q1全球铜矿产量同比下降2%，预计2020年铜矿产量同比下降1.1%至2050万吨，预计2020年和2021年精炼铜供给增速分别为0.7%和4%；随着全球复产复工，铜需求回升，预计2020年下半年铜消费同比增长4%，2020年和2021年铜消费增速分别为-2%和7%；全球铜库存95万吨，位于近5年同期低位，供给放缓，需求回升，库存低位，预计铜价将继续上涨，建议关注紫金矿业、江西铜业及铜陵有色。

铝：从供给来看，中国严控电解铝产能扩张和疫情影响，电解铝产能投产进度放缓，产能增速下降，预计2020年产能增加300万吨，产量增长2%；从需求来看，预计铝消费量跟随地产竣工和基建投资恢复增长，2020年电解铝供需保持平衡；从成本来看，氧化铝供给充足，进口量增长，价格或将继续下降，预计目前电解铝吨毛利上升至1600元/吨，原料供给充足，电解铝……

2020-06-28 | 3240KB |共60页 |