▮中信建投-紫金矿业-601899-有色矿业龙头，金铜量价齐升
…… 有色矿业龙头，金铜量价齐升 公司是全球有色金属矿业龙头，矿产铜和矿产金为公司主要盈利来源，2019年毛利占比分别为32%和28%。从价格来看，2020年在全球宽松和通胀预期上升的背景下，预计金价将继续上涨；铜矿供给收缩，铜需求跟随全球经济复苏，铜库存低位，铜价有望继续回升。从产量来看，公司在建铜矿项目和金矿项目于2020年后陆续投产，根据公司三年产量规划，预计22年矿产铜产量增长100%至74万吨，矿产金产量增长22%至50吨。量价齐升带动业绩增长。 预计金价和铜价未来继续上涨，带动公司业绩增长 受新冠疫情影响全球央行推行宽松货币政策，名义利率下行流动性增加，在各类经济刺激政策下，油价底部回升通胀预期上行，预计金价将继续上涨。由于铜矿供给低增速叠加主产国防疫限产，铜供给收缩，铜需求跟随复工回升，铜库存历史低位，铜价未来预计将继续回升，随着金价和铜价的上涨，带动公司业绩增长。……
2020-06-16 |4105KB | 共63页 |