潮玩行业专题之泡泡玛特：盲盒方寸世界里，Z世潮玩藏乾坤

 ▮投资要点

……我国潮流玩具市场存在起步晚、集中度低、增速快等特点，目前正逐步形成“IP创作/运营-产品生产-玩具销售-潮玩文化推广”上下游产业生态。2019年中国潮玩市场规模达到207亿元，占全球潮玩市场份额接近15%，CR5占比22.8%。龙头玩家泡泡玛特创新性将大众潮玩与盲盒销售相结合，风靡年轻消费群体，市占率达到8.5%，排名首位。据Forrest & Sullivan预期，受益于可支配收入及Z世代潮玩消费意愿提升，2024年市场规模将快速增至763亿，19-24年CAGR接近30%，市场集中度有望进一步向龙头靠拢。

IP高效运营+多渠道拓展+引领潮玩文化构筑深厚护城河。

1）掌握顶级IP资源，一体化平台高效运营。公司搭建完善而高效产业平台，截至最后实际可行日期共有85个IP，两大知名IPMolly和PUCKY合计创收近8亿，贡献自主开发产品收入份额达55.7%；发掘业内25位顶级艺术家丰富IP储备，新IP有望为公司后续增长提供充足动力；

2）构建线上线下全覆盖销售网络，同店增速亮眼。~