▮申港证券-安图生物-603658-技术与渠道能力并举

……　　投资摘要：　　化学发光将继续提供业绩增长的稳健支撑。　　化学发光仍有广阔的进口替代成长空间，国内企业市场份额之和占比依然很低，业务成长空间依然很大。　　技术端，未来实现国际巨头的技术跟进前景明朗。全球化采购下，公司已构建起领先行业的诊断抗体库，拥有丰富的产品开发资源，将为公司自研检验项目的丰富度和准确性提升提供给有力支撑。　　渠道端，公司在1662家经销商的帮助下已覆盖5600家终端医院，且还在不断提升。受益于领跑行业的销售和技术服务人员数量，公司三甲医院覆盖率超过60%,领先同行。　　流水线增长稳健，带动生化试剂收入持续高速增长。　　公司流水线创新性使用第五代轨道技术，为国内首创，具有更高的运行稳定性。开放性系统设计和高低两款产品供选择，更符合终端需求，投放增长可期。　　生化诊断试剂业务在流水线投放和历史低基数两个因素的助推下，预计将持续保持60%左右的高速增长。　……

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▮安信证券-润邦股份-002483-布局危废蓝海，未来大有可为

……改善，健康的财务报表奠定扩张基础，后续危废项目并购+内生增长双驱动，产能有望进一步快速扩张。　　■新一轮基建投资热潮启动，装备业务有望显著获益。公司的高端装备主要在物料搬运装备、海上风电装备领域。公司在物料搬运装备领域已具有较强的技术和品牌优势，“杰马/GENMA”品牌起重机已逐步走向国际市场，其产品适用于不同类型的港口、码头对物料搬运设备的需求。全国新一轮项目投资开工热潮随着疫情缓解逐步启动，公司通用设备业务将受益于大规模的基建类投资。　　■投资建议：公司作为高端装备行业龙头，大力布局环保板块，未来重点发展危废领域，公司业绩有望快速增长。我们预计公司2020年-2022年的EPS分别为0.29、0.38、0.46，对应PE倍数分别为15.6、11.7、9.8；首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为5.6元。　　■风险提示：业务整合风险，项目推进进度不及预期，市场竞争加剧……

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