家电行业细分赛道龙头深度之一：戴森，“黑科技”筑就护城河

 ▮投资要点

戴森清洁电器在国内的龙头地位已较为稳固，竞争优势突出；个护作为当下重点培育业务，成长也十分迅速。　　典型范围经济：品类持续延伸，开拓市场空间　　“典型范围经济”是戴森的重要护城河：围绕数码马达这一核心部件，公司产品品类持续拓宽，且研发及制造成本也可得到有效分摊。公司秉承“先产品、后市场”的思路，极为重视研发投入，并已在“空气动力结构”和“数码马达”等领域形成了软硬件兼具的核心技术优势。通过梳理公司历史上全部专利IPC数据，戴森基于范围经济拓展潜在市场空间的两条典型路径为：赋予已有品类全新功能设计（譬如无叶风扇升级为加湿/除菌产品）以及技术迁移至新产品品类（譬如拓展吹风机等个护新品）。　　一流品牌运营：极致营销带来“黑科技”溢价　　“一流品牌运营”是戴森另一核心护城河：戴森在优异产品力支撑基础上，从广告宣传、销售渠道、产品定价三个维度成功塑造“黑科技”形象。宣传维度：戴森广……